Evolution des métaux précieux – 27 juillet 2026
Or
| Métal | Clôture | Variation Hebdo | Maximum | Date du maxi | Minimum | Date du mini |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Or | 4,077 $/oz | 1.45% | 4,166 $/oz | 22/07/2026 | 3,998 $/oz | 20/07/2026 |
| Or | 3,581 €/oz | 1.94% | 3,651 €/oz | 22/07/2026 | 3,499 €/oz | 20/07/2026 |
Le prix de l’or a continué de stagner la semaine dernière alors que le conflit au Moyen-Orient s’intensifie. Récemment, l’or a souffert des escalades au Moyen-Orient par crainte que la hausse des prix du pétrole n’entraîne un resserrement monétaire et une augmentation des rendements réels. La semaine dernière, cette tendance semblait s’atténuer alors que l’or continuait de se maintenir au-dessus et autour de 4,000 $/oz, même avec des escalades significatives dans les détroits d’Hormuz et de Bab-al-Mandab. Les États-Unis ont repris les frappes sur des cibles en Iran, y compris la possibilité de frapper des ponts et des infrastructures énergétiques. L’Iran a continué de frapper les bases américaines dans la région ainsi que les infrastructures dans les États du Golfe. L’escalade la plus significative pourrait cependant être l’intervention des alliés houthis de l’Iran qui ont commencé à attaquer des navires en mer Rouge.
Étant donné ces récents développements, la dernière tendance du prix de l’or doit être traitée avec prudence, d’autant plus que le prix de l’or n’avait cessé de baisser qu’après le commentaire du président de la Fed, Kevin Warsh, au forum de la BCE le 1er juillet selon lequel « les risques d’inflation ont diminué ». Cependant, après cela, les craintes de hausse des prix ont refait surface alors que le pétrole brut Brent a augmenté de plus de 40%, passant d’environ 70 $/bbl au début du mois à plus de 100 $/bbl le 23 juillet.
La hausse du prix du pétrole a augmenté les chances d’une hausse des taux lors de la réunion du FOMC de cette semaine. La probabilité implicite d’une hausse des taux lors de la réunion du FOMC du 29 juillet est passée d’environ 10% le 15 juillet à plus de 30%, tandis que la probabilité d’au moins une hausse des taux d’ici la réunion de décembre dépasse désormais 90%.
Les banques centrales ont continué d’accumuler de l’or en 2026, mais la Russie a dérogé à la tendance générale en vendant tout au long du premier semestre de l’année. Les réserves officielles d’or de la Russie ont diminué pendant six mois consécutifs, chutant de 43,5 tonnes à 2,282 tonnes à la fin juin. Les ventes semblent avoir été accompagnées de cessions d’actifs du Fonds national de richesse de la Russie, aidant à couvrir un déficit budgétaire croissant alors que les dépenses publiques augmentent et que les revenus pétroliers et gaziers restent sous pression. Le rallye du prix de l’or avait également augmenté la pondération du métal dans le portefeuille de réserves, rendant le rééquilibrage probable. Les ventes reflètent l’utilisation active de l’or par la Russie comme actif de réserve liquide, ce qui montre l’utilité de l’or en période de stress plutôt qu’une perte de confiance dans le métal.
Argent
| Métal | Clôture | Variation Hebdo | Maximum | Date du maxi | Minimum | Date du mini |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Argent | 58.90 $/oz | 5.02% | 60.93 $/oz | 22/07/2026 | 56.11 $/oz | 20/07/2026 |
| Argent | 51.74 €/oz | 5.54% | 53.43 €/oz | 22/07/2026 | 49.11 €/oz | 20/07/2026 |
La production d’argent de Fresnillo a diminué au deuxième trimestre 2026, bien que l’entreprise reste en bonne voie pour atteindre ses prévisions annuelles. La production totale attribuable d’argent de Fresnillo au deuxième trimestre était de 10,9 moz, en baisse de 12,6% par rapport à 12,5 moz en 2025. La baisse d’une année sur l’autre reflète en partie la fin de l’accord Silverstream avec Peñoles, qui a contribué à 452 koz au deuxième trimestre 2025. La production de Saucito, Juanicipio et Ciénega a toutes diminué en raison de la baisse des teneurs, du débit et des récupérations. Cela a été partiellement compensé par la mine de Fresnillo, où la production d’argent a augmenté de 3% à 2,5 moz grâce à des teneurs et un débit plus élevés. Globalement, la production du premier semestre a chuté de 11% à 22,0 moz, tandis que les prévisions de production annuelle d’argent restent inchangées à 42,0-46,5 moz.
LONGi a commencé la production commerciale de cellules solaires qui remplacent l’argent par le cuivre. La nouvelle installation du fabricant chinois dans la province de Shaanxi produit désormais ses cellules de nouvelle génération Alloy Contact Matrix (ACM), marquant une avancée par rapport aux plans de substitution précédemment annoncés par l’entreprise vers une production opérationnelle. LONGi a mis en ligne l’usine en trois mois et affirme que les nouvelles cellules sont plus efficaces que sa technologie existante.
Cette initiative fait suite à la forte hausse des prix de l’argent, ce qui a accru la pression sur les fabricants de panneaux solaires pour réduire les coûts des matériaux. Le secteur photovoltaïque (PV) représentait environ 17% (187 moz) de la demande mondiale d’argent (1,130 moz) en 2025 (source : The Silver Institute). LONGi est le plus grand fabricant de panneaux solaires en Chine, donc le succès de la transition loin de l’argent augmente la probabilité que la substitution se répande plus largement dans l’industrie. Les prix du cuivre et les préoccupations concernant l’approvisionnement limité des mines peuvent limiter l’avantage en termes de coûts, mais le développement renforce la perspective que la réduction continue de l’utilisation de l’argent par watt de nouvelle capacité solaire réduira la demande d’argent. The Silver Institute prévoit que la demande PV diminuera de 19% cette année à 151 moz.
Platine
| Métal | Clôture | Variation Hebdo | Maximum | Date du maxi | Minimum | Date du mini |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Platine | 1,603 $/oz | 0.31% | 1,674 $/oz | 22/07/2026 | 1,572 $/oz | 24/07/2026 |
| Platine | 1,408 €/oz | 0.80% | 1,467 €/oz | 22/07/2026 | 1,382 €/oz | 24/07/2026 |
Valterra Platinum rapporte que sa production de PGM a rebondi au deuxième trimestre avant la maintenance prévue du four au troisième trimestre. La production propre de Valterra (6E) était de 526 koz (241 koz de platine), une augmentation de 13% par rapport à 464 koz (207 koz de platine) au deuxième trimestre 2025. La production d’Amandelbult a plus que doublé à 151 koz alors que la performance minière et du concentrateur ainsi que les teneurs se sont rétablies après les perturbations dues aux inondations en 2025. Ailleurs, la production minière de Mototolo et Unki a légèrement diminué en raison d’arrêts opérationnels et du passage à des zones de moindre teneur. La production totale de PGM raffinée a augmenté de 1% à 964 koz (487 koz de platine), alors que Valterra a continué d’optimiser l’inventaire en cours de traitement. Les prévisions de production annuelle de 6E raffinée restent inchangées à 3,0-3,4 moz. L’offre primaire de platine d’Afrique du Sud devrait être d’environ 3,71 moz cette année, en hausse de 2,8% par rapport à 3,61 moz en 2025 en raison d’un rebond après les inondations de 2025.
Les prix des PGM ont suivi la tendance de l’or, se négociant latéralement malgré l’escalade au Moyen-Orient. Le platine est resté proche de 1,600 $/oz la semaine dernière, tandis que le palladium est resté autour de 1,250 $/oz. Les deux métaux se sont initialement renforcés avec l’ensemble du complexe des métaux précieux, mais les gains ont été limités alors que les prix du pétrole ont augmenté et que les attentes de futures hausses de taux ont augmenté.
Palladium
| Métal | Clôture | Variation Hebdo | Maximum | Date du maxi | Minimum | Date du mini |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Palladium | 1,266 $/oz | 1.02% | 1,326 $/oz | 22/07/2026 | 1,234 $/oz | 24/07/2026 |
| Palladium | 1,112 €/oz | 1.52% | 1,162 €/oz | 22/07/2026 | 1,084 €/oz | 20/07/2026 |
Les nouvelles immatriculations de voitures dans l’UE ont augmenté au premier semestre 2026, mais l’expansion rapide des véhicules électriques à batterie (BEV) a continué de remplacer les voitures à moteur à combustion interne (ICE) conventionnelles. Le total des nouvelles immatriculations de voitures dans l’UE a augmenté de 5,7% par rapport à l’année précédente pour atteindre 5,90 millions d’unités, contre 5,58 millions d’unités l’année précédente (source : ACEA). Cependant, sous la surface, les fortunes des différents groupes motopropulseurs ont divergé. Les immatriculations de BEV ont bondi de 40,5% pour atteindre 1,22 million d’unités, portant leur part de marché à 20,7% contre 15,6% au premier semestre 2025. En revanche, les immatriculations combinées de voitures à essence et diesel ont chuté de 17,0% pour atteindre 1,75 million d’unités, contre 2,11 millions d’unités, réduisant leur part de marché combinée à 29,7% contre 37,8%. L’augmentation de près de 352,000 immatriculations de BEV était proche de la baisse de 359,000 immatriculations de voitures à essence et diesel, suggérant que les BEV ont absorbé une grande partie de la part de marché perdue par les voitures ICE conventionnelles. Les véhicules à essence représentaient environ les trois quarts de cette baisse, rendant le changement de mix de groupes motopropulseurs particulièrement négatif pour la demande automobile de palladium.
Avec les BEV, la demande de véhicules hybrides a continué de croître rapidement. Au premier semestre 2026, les immatriculations combinées de véhicules hybrides électriques (HEV) et hybrides rechargeables (PHEV) ont augmenté de 15,0% par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,78 millions d’unités, contre 2,41 millions d’unités, portant leur part de marché combinée à 47,1% contre 43,3% au premier semestre 2025 (source : ACEA). Les hybrides conservent un moteur à combustion interne et nécessitent des catalyseurs contenant des PGM. Les cycles fréquents de démarrage-arrêt du moteur et les températures d’échappement plus basses réduisent les performances des catalyseurs, ce qui signifie que les véhicules hybrides peuvent nécessiter des charges de PGM plus élevées que les modèles ICE conventionnels équivalents pour compenser cela. La hausse des ventes d’hybrides fournit donc une compensation partielle à la perte de demande de palladium causée par la croissance des BEV.
AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX
| Métal | Semaine sous revue | Édition précédente |
|---|---|---|
| Rhodium | 8,650 $/oz | 8,700 $/oz |
| Ruthénium | 1,745 $/oz | 1,745 $/oz |
| Iridium | 8,300 $/oz | 8,300 $/oz |
TANAKA a commencé l’exploitation de l’une des plus grandes installations de production d’électricité à pile à hydrogène pur du Japon. L’installation TANAKA H2 Nexus de 500 kW sur son site de la préfecture de Kanagawa comprend cinq systèmes Toshiba H2Rex de 100 kW et fournit de l’électricité à l’usine voisine de Shonan de TANAKA. Le système génère à la fois de l’électricité et de la chaleur utilisable et peut fonctionner de manière indépendante lors de pannes de courant. TANAKA utilisera l’installation pour soutenir le développement de son activité plus large liée à l’hydrogène, qui comprend des catalyseurs pour piles à combustible et électrolyseurs d’eau.
ECL et PowerCell annoncent un partenariat stratégique couvrant plus de 300 MW de capacité de piles à hydrogène pour les centres de données. ECL a passé une commande à PowerCell pour des systèmes de piles à combustible pour son campus CSC-1 de 35 MW en Californie, ainsi qu’un protocole d’accord séparé pour environ 300 MW de capacité supplémentaire à mesure que l’entreprise étend sa plateforme de centres de données flex-grid. Les systèmes fonctionneront aux côtés de l’alimentation du réseau, du gaz naturel et du stockage par batterie, s’appuyant sur une installation PowerCell existante dans laquelle l’hydrogène a été utilisé comme source d’énergie principale pendant plus de deux ans.
Les investissements de TANAKA et ECL montrent une adoption plus large des piles à combustible dans la production d’énergie stationnaire, ce qui pourrait soutenir la croissance de l’approvisionnement supplémentaire en hydrogène. Si cet hydrogène est produit par électrolyse PEM, l’expansion pourrait fournir une source de demande supplémentaire pour les catalyseurs à base d’iridium. Le prix du rhodium a légèrement baissé la semaine dernière, tandis que les prix des autres petits PGM sont restés stables.
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