Evolution des métaux précieux – 29 juin 2026

OR

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Or ($)	4 092 $/oz	-1,41 %	4 215 $/oz	22 juin 2026	3 959 $/oz	24 juin 2026
Or (€)	3 589 €/oz	-0,88 %	3 681 €/oz	22 juin 2026	3 488 €/oz	24 juin 2026

Les prix de l’or ont continué de s’affaiblir alors que le dollar a atteint ses plus hauts niveaux depuis le début de l’année. L’or est tombé sous le seuil de 4 000 $/oz pour la première fois depuis novembre 2025 la semaine dernière, le marché continuant d’intégrer une Réserve fédérale plus restrictive. La probabilité implicite d’une hausse des taux lors de la réunion du FOMC du 29 juillet s’établit autour de 35 %, contre moins de 10 % avant la réunion de la semaine dernière. La perspective de taux plus élevés a soutenu le dollar, qui a atteint son niveau le plus élevé depuis mai 2025. L’indice du dollar américain a dépassé 101,5, après avoir touché son plus bas niveau sur 52 semaines, juste au-dessus de 95,5, au plus fort de la hausse des prix des métaux précieux plus tôt cette année. Si le renforcement du dollar ne signifie pas systématiquement une baisse des prix des métaux précieux, les mêmes facteurs macroéconomiques influencent souvent les deux marchés ; un dollar plus fort rend également les métaux précieux plus coûteux pour les acheteurs hors zone dollar.

Les importations d’or de la Chine ont atteint leur plus haut niveau depuis deux ans. La Chine a importé 162,6 tonnes d’or en mai, contre 99,5 tonnes en mai 2025, soit une hausse de 63 % sur un an. Depuis le début de l’année, les importations chinoises d’or non monétaire totalisent 691,6 tonnes. Ce volume est en hausse de 76 % par rapport aux 393,6 tonnes enregistrées sur un an entre janvier et mai, sans toutefois atteindre les 840,6 tonnes importées au cours de la même période en 2024. Cette progression a été portée par une demande robuste de lingots physiques et par les plans d’accumulation d’or permettant aux investisseurs particuliers d’acheter de l’or grâce à de petits versements mensuels. Malgré la hausse des importations, la demande de gros a reculé de 36 % sur un an, atteignant son niveau le plus faible pour un mois de mai depuis 2010, selon le World Gold Council, les joailliers ayant reporté leurs achats après le récent repli depuis les niveaux élevés du cours de l’or.

Les banques de Hong Kong constituent des stocks avant le lancement d’un système de compensation de l’or. Au moins quatre des onze banques participant au futur système hongkongais importent des lingots d’or London Good Delivery de 400 onces avant le lancement attendu du mécanisme en juillet. Cette initiative témoigne à la fois de l’ambition de Hong Kong de renforcer son rôle de plateforme régionale pour les métaux précieux et de l’importance croissante de l’Asie sur les marchés mondiaux des lingots, alors que Singapour prévoit également d’ouvrir son propre mécanisme de compensation de l’or plus tard cette année. En mai 2026, le gouvernement de Hong Kong s’est fixé pour objectif de dépasser 2 000 tonnes de capacité de stockage d’or en trois ans, en encourageant l’Autorité aéroportuaire de Hong Kong et les institutions financières à accroître leurs capacités de stockage, ce qui illustre l’ampleur potentielle du marché des métaux précieux.

ARGENT

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Argent ($)	59,41 $/oz	-7,96 %	66,88 $/oz	22 juin 2026	55,61 $/oz	24 juin 2026
Argent (€)	52,10 €/oz	-7,47 %	58,45 €/oz	22 juin 2026	48,99 €/oz	24 juin 2026

Les prix de l’argent continuent de s’assouplir à la suite de la réunion de juin de la Réserve fédérale. Le cours de l’argent est passé sous la barre des 60 $/oz pour la première fois depuis décembre 2025. Il évolue désormais sous un support clé situé autour de 61 $/oz. Cette évolution intervient alors que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle américaines (PCE) s’est établi comme prévu à 4,1 % sur un an, contre 3,8 % le mois précédent, et reste bien supérieur à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

La baisse des prix du pétrole pourrait réduire les anticipations d’inflation. Alors que les négociations ayant suivi l’extension du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran progressent, malgré des interruptions sporadiques liées à la poursuite des combats entre Israël et le Hezbollah, certains navires commencent à nouveau à traverser le détroit d’Ormuz. Les prix du pétrole sont revenus à des niveaux proches de ceux d’avant-guerre, le Brent étant repassé sous 75 $/baril après avoir évolué au-dessus de 100 $/baril pendant une grande partie du conflit. En l’absence de nouvelles fermetures du détroit, la baisse des cours du pétrole commencera à se transmettre aux producteurs et aux consommateurs. Si cela se produit et que l’indice PCE recule, de même que d’autres indicateurs, la probabilité de hausses de taux diminuera également, renforçant l’argument d’investissement en faveur des métaux précieux.

PLATINE

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Platine ($)	1 636 $/oz	-1,68 %	1 707 $/oz	22 juin 2026	1 550 $/oz	25 juin 2026
Platine (€)	1 435 €/oz	-1,13 %	1 491 €/oz	22 juin 2026	1 365 €/oz	25 juin 2026

La Chine fixe des objectifs de ventes afin d’accroître l’adoption des véhicules à énergies nouvelles (NEV) dans les poids lourds. Le gouvernement chinois s’est fixé pour objectif que les NEV représentent 40 % des ventes de poids lourds d’ici 2030. Si le plan réussit, les véhicules hybrides rechargeables, électriques à batterie et à pile à combustible représenteraient environ 20 % du parc national de poids lourds, soit 1,6 million de véhicules. L’Institut de planification et de recherche des transports du ministère des Transports cherche à établir un réseau de stations de recharge, de ravitaillement et d’échange de batteries sur certains axes à fort trafic, afin de réduire les goulets d’étranglement et d’améliorer l’économie de la transition. Cela s’ajoute aux quelque 30 000 km de corridors « zéro carbone » déjà construits dans le cadre d’une démarche plus large en faveur d’infrastructures à faible émission de carbone en Chine.

Bien que les NEV incluent des véhicules hybrides rechargeables nécessitant des autocatalyseurs, ces camions seront pour l’essentiel des véhicules électriques à batterie. La Chine produit environ 1 million de camions moyens et lourds par an, nécessitant environ 200 000 oz de platine pour les autocatalyseurs. Si le plan réussit, 40 % de cette demande en platine serait menacée, mais la croissance du marché global des camions en Chine atténuera cet effet.

La journée des marchés de capitaux consacrée aux activités sud-africaines de Sibanye-Stillwater confirme une stratégie plus large du secteur sud-africain des métaux du groupe du platine (MGP), axée sur la création de valeur et la génération de trésorerie plutôt que sur la seule expansion de la production. Malgré la hausse des prix des MGP et des marges saines, Sibanye-Stillwater, à l’instar d’autres acteurs tels que Valterra, met en œuvre une stratégie disciplinée d’allocation du capital et privilégie les projets créateurs de valeur plutôt que la simple augmentation de la production.

Pour Sibanye-Stillwater, l’accent semble être mis sur l’amélioration de la qualité et de la résilience des résultats provenant du portefeuille sud-africain existant de MGP, avec un soutien sélectif à court terme d’actifs tels que Marikana/K4, plutôt que sur l’engagement dans un nouveau cycle majeur de croissance. Cela reflète le contexte plus large du secteur : Implats se concentre sur l’optimisation opérationnelle et la stabilité du traitement, tandis que Northam reste le producteur présentant les options d’expansion les plus visibles. Dans l’ensemble, le message du secteur est que les producteurs sud-africains de MGP considèrent de plus en plus le capital comme une ressource rare et privilégient les marges, les rendements et la solidité du bilan plutôt que des onces additionnelles.

Le cours du platine a continué de baisser la semaine dernière, passant brièvement sous 1 600 $/oz après avoir rencontré une résistance à 1 800 $/oz la semaine précédente.

PALLADIUM

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Palladium ($)	1 217 $/oz	-3,42 %	1 290 $/oz	22 juin 2026	1 155 $/oz	24 juin 2026
Palladium (€)	1 067 €/oz	-2,92 %	1 126 €/oz	22 juin 2026	1 018 €/oz	24 juin 2026

Les immatriculations de voitures neuves dans l’Union européenne ont augmenté en mai, tandis que la part des véhicules électriques à batterie continue de progresser. Les immatriculations de voitures neuves dans l’Union européenne ont augmenté de 3,2 % sur un an en mai, pour atteindre un total de 955 000 véhicules. Les véhicules électriques à batterie ont continué de gagner des parts de marché, représentant 21,3 % des immatriculations en mai, contre 15,4 % un an auparavant. Au cours de la même période, la part de marché des véhicules à moteur thermique est tombée à 29,3 %, contre 37,7 % un an plus tôt.

Avril a été le troisième mois consécutif affecté par la hausse des prix des carburants liée au conflit au Moyen-Orient. Bien que les véhicules électriques à batterie représentent une proportion croissante des immatriculations totales, aucune hausse majeure de la demande de véhicules électriques à batterie, et donc aucune baisse de la demande de véhicules équipés de catalyseurs, n’est observée au-delà de la tendance à l’électrification constatée ces dernières années. Si la part de marché des véhicules thermiques a reculé sur un an, les véhicules hybrides ont mieux résisté, leur part atteignant 46,5 %, contre 43,5 % en mai 2025.

À l’instar du platine, le prix du palladium a continué de s’affaiblir la semaine dernière, passant sous 1 200 $/oz avant de se redresser légèrement en fin de semaine.

AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX

Métal	Semaine sous revue	Édition précédente
Rhodium	8 050 $/oz	8 450 $/oz
Ruthénium	1 520 $/oz	1 520 $/oz
Iridium	7 650 $/oz	7 550 $/oz

Les retards des projets d’hydrogène pourraient créer une base de demande à long terme plus faible, mais plus durable, pour l’iridium. La demande d’iridium du secteur de l’hydrogène est directement liée au déploiement d’électrolyseurs PEM, pour lesquels les coûts élevés des systèmes, qui reflètent en partie l’intensité en MGP, poussent les fabricants à réduire les charges, à récupérer les métaux et à recourir à des technologies alternatives. L’étude 2026 de l’AIE sur l’hydrogène indique que l’utilisation d’iridium dans les électrolyseurs PEM est passée d’environ 670 kg/GW en 2020 à 55 kg/GW en 2025 et pourrait encore diminuer pour atteindre environ 30 kg/GW d’ici 2030. Cette évolution intervient alors que le portefeuille de projets d’hydrogène bas-carbone a été revu à la baisse : la production annoncée à l’horizon 2030 est désormais estimée à 27 Mt, contre 37 Mt dans l’étude précédente. Bien que cela réduise la demande d’iridium à court terme, des charges plus faibles, le recyclage et des systèmes PEM moins coûteux pourraient rendre la technologie plus compétitive, permettant au déploiement futur de l’hydrogène de se développer sur une base plus durable sans exercer la même pression sur l’offre limitée d’iridium.

Le prix du rhodium a reculé la semaine dernière, tandis que l’iridium a légèrement progressé et que le ruthénium est resté stable.

TENDANCES ET INVESTISSEMENTS

Les graphiques montrent que la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de juillet 2026 de la Réserve fédérale a augmenté, que le renforcement du dollar s’est accompagné d’un repli de l’or, que les importations chinoises d’or ont fortement accéléré en mai et que, dans l’Union européenne, les véhicules hybrides dominent les immatriculations tandis que les véhicules électriques à batterie poursuivent leur progression.

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