Evolution des métaux précieux – 9 mars 2026

Or

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Or ($/oz)	5,139 $/oz	-1.73%	5,417 $/oz	02/03/2026	4,997 $/oz	03/03/2026
Or (€/oz)	4,429 €/oz	0.12%	4,629 €/oz	02/03/2026	4,328 €/oz	03/03/2026

Le regain initial de l’or en tant que valeur refuge s’est estompé. Le prix de l’or souffre encore des répercussions de son rallye rapide vers son record, les achats de précaution dus aux préoccupations géopolitiques étant compensés par des prises de bénéfices alors que les investisseurs réévaluent les perspectives de gains supplémentaires. La réaction des marchés au conflit au Moyen-Orient a été moins extrême que prévu, ce qui pourrait indiquer que le consensus est que le conflit sera de courte durée. En 2022, le prix de l’or avait augmenté pendant deux semaines après le début de ce conflit, mais avait ensuite perdu ces gains, terminant l’année sans grand changement alors que la tendance latérale globale se réaffirmait.

Il y aura une hausse de l’inflation due à l’augmentation des coûts énergétiques, mais les rendements des bons du Trésor américain n’ont augmenté que d’environ 20 points de base. Le dollar américain s’est renforcé, mais l’indice du dollar est passé de 97,6 le vendredi avant le début de l’attaque à 99. Cela reste en dessous de son niveau de janvier, où il était aussi élevé que 110 en janvier 2025. Plusieurs vents contraires possibles pour l’or incluent le dollar plus fort et la possibilité d’une inflation plus élevée conduisant à moins de réductions de taux ou même à des hausses de taux, qui sont maintenant prises en compte, mais l’impact pourrait être temporaire si le conflit se termine rapidement.

Le commerce des métaux précieux au Moyen-Orient a été interrompu par le conflit. Dubaï est un centre de négoce pour l’or qui importe du matériel pour le raffinage et a des exportations d’or importantes, notamment vers l’Inde. L’or est souvent transporté sur des vols commerciaux de passagers, mais ceux-ci ont été effectivement arrêtés par le conflit, avec des milliers de vols annulés.

Argent

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Argent ($/oz)	83.98 $/oz	-9.93%	96.17 $/oz	02/03/2026	77.98 $/oz	03/03/2026
Argent (€/oz)	72.36 €/oz	-8.25%	82.07 €/oz	02/03/2026	67.31 €/oz	03/03/2026

Fresnillo, le plus grand producteur primaire d’argent, prévoit une baisse de la production d’argent à venir. La production d’argent était de 48,7 moz en 2025, conforme aux prévisions mais en baisse de 13,5 % par rapport à 56,3 moz en 2024. L’entreprise a constaté une amélioration à la mine de Saucito et une production plus élevée à Juanicipio et San Julián Veins. Cependant, la production minière de Fresnillo a diminué en raison de volumes et de teneurs en minerai plus faibles. L’entreprise s’attend à produire entre 42,0 moz et 46,5 moz cette année en raison de modifications du plan minier de Fresnillo, qui devraient réduire le débit de minerai et la teneur globale en minerai, et d’une diminution du débit de minerai à Ciénega alors que l’exploitation se déplace vers des zones à haute teneur en or qui ont des teneurs en argent plus faibles. Les mines de Fresnillo sont toutes situées au Mexique, qui est le plus grand producteur d’argent. Les statistiques gouvernementales initiales montrent que la production d’argent a augmenté d’environ 3 % l’année dernière malgré la baisse de production de Fresnillo.

Le prix de l’argent a initialement augmenté en réponse au début des hostilités au Moyen-Orient, mais, comme l’or, il doit également faire face aux conséquences de son rallye vers des prix records, et le rallye a été utilisé comme une opportunité pour réduire l’exposition et prendre des bénéfices alors que les avoirs en ETF ont chuté. Le prix est tombé en dessous de son canal de prix correctif, ce qui suggérerait que le prix va encore baisser à court terme. Le support initial est à 78 $/oz, avec un autre niveau au plus bas de 64 $/oz de début février.

Platine

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Platine ($/oz)	2,129 $/oz	-9.67%	2,412 $/oz	02/03/2026	2,014 $/oz	03/03/2026
Platine (€/oz)	1,837 €/oz	-8.04%	2,056 €/oz	02/03/2026	1,743 €/oz	03/03/2026

Le prix du platine a chuté brusquement au début de la semaine avant de se redresser quelque peu. Il y a un support potentiel à 2,000 $/oz puis à 1,900 $/oz, qui est le retracement de 50 % du rallye depuis le plus bas d’avril dernier. Northam Platinum continue d’augmenter sa production. La production totale de PGM raffinée au S2’25 (la première moitié de l’année financière de Northam) était de 491 koz, avec 468 koz provenant des opérations détenues et le reste acquis auprès de tiers. Cela inclut 272 koz de platine, soit 2,7 % de plus qu’au S2’24, et 143 koz de palladium. L’entreprise continue d’augmenter la production à la mine d’Eland et progresse dans le développement de l’extension occidentale à Zondereinde qui, avec le débouchage du concentrateur sud à Booysendal South, permettra des augmentations incrémentielles de la production. Les prévisions pour l’année financière jusqu’en juin sont de 910-930 koz (4E) provenant des opérations propres avec un supplément de 150 koz provenant de tiers. L’offre de platine sud-africaine était de 3,7 moz l’année dernière, ce qui est plus élevé que prévu initialement après les perturbations des premiers mois.

Palladium

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Palladium ($/oz)	2,129 $/oz	-9.67%	2,412 $/oz	02/03/2026	2,014 $/oz	03/03/2026
Palladium (€/oz)	1,837 €/oz	-8.04%	2,056 €/oz	02/03/2026	1,743 €/oz	03/03/2026

La Chine a dépassé le Japon en tant que plus grande source de nouveaux véhicules en Australie (source : Chambre fédérale des industries automobiles) en février, avec plus de 22 000 vendus contre un peu moins de 22 000 véhicules japonais. Les ventes totales de véhicules neufs ont chuté de 4,5 % en glissement annuel à 90 712 unités. Les ventes de VE ont représenté 11,8 % du total, la part la plus élevée jamais enregistrée. Les ventes de véhicules légers aux États-Unis ont atteint 15,8 millions en février sur un taux annuel ajusté des variations saisonnières, une amélioration par rapport au taux de 14,9 millions en janvier. La part des VE n’est pas encore connue, mais il sera intéressant de voir où elle se stabilise. La part des VE a chuté à 5,3 % au quatrième trimestre de 2025 après la suppression des crédits d’impôt, mais était de 6,6 % en janvier. Pour l’année dans son ensemble, la part des VE dans les ventes de véhicules légers était de 7,5 %, en baisse par rapport à 7,9 % en 2024, et une part similaire des ventes est prévue cette année. Bien sûr, si les ventes de VE continuent de ne pas atteindre les prévisions, cela pourrait offrir une certaine demande à la hausse pour le palladium.

En Chine, les rapports de ventes des fabricants automobiles pour février montrent principalement une baisse, ce qui est attendu compte tenu du calendrier du Nouvel An chinois. Comparer les ventes des deux premiers mois de l’année par rapport à la même période en 2025 montre un tableau mitigé. BYD continue de mal performer sur son marché domestique avec des ventes de NEV en baisse de plus d’un tiers, et Changan Automobile a également connu une baisse significative des ventes, tandis que d’autres grands groupes tels que Geely, Great Wall Motor et SAIC Motor ont vu des ventes légèrement plus élevées. En raison du marché intérieur extrêmement compétitif, les constructeurs automobiles chinois ont intensifié leurs exportations et ils devraient continuer cette poussée cette année.

AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX

Métal	Semaine sous revue	Édition précédente
Rhodium	11,800 $/oz	12,350 $/oz
Ruthénium	1,620 $/oz	1,470 $/oz
Iridium	7,700 $/oz	7,200 $/oz

La production de rhodium sud-africaine pourrait légèrement diminuer en 2026 alors que le rendement de la production de certains puits plus anciens diminue, bien que cela puisse être quelque peu compensé par le traitement des stocks en cours. Maintenant que les grandes entreprises minières de PGM ont rapporté leur production, il apparaît que l’offre de rhodium en provenance d’Afrique du Sud était plus élevée en 2025 que prévu initialement après les inondations et les problèmes de maintenance des usines de traitement au cours des premiers mois de l’année. Northam Platinum a rapporté une augmentation de 6 % de la production de rhodium en glissement annuel au S2’25 à 48 koz. La production d’iridium a augmenté de 8 % à 17 koz, mais la production de ruthénium a diminué de 2 % à 78 koz. Impala Platinum a également rapporté une légère augmentation de la production de rhodium au S2’25 à 103 koz.

Le prix du rhodium a rendu une partie de ses gains la semaine dernière, mais les prix du ruthénium et de l’iridium ont tous deux progressé vers de nouveaux sommets.

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