Evolution des métaux précieux – 13 avril 2026

Or

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Or	4,762 $/oz	2.19%	4,857 $/oz	08/04/2026	4,608 $/oz	07/04/2026
Or	4,061 €/oz	0.57%	4,156 €/oz	08/04/2026	3,985 €/oz	07/04/2026

La Réserve fédérale fait face à un dilemme concernant les taux d’intérêt. Avec des prix qui devraient continuer à augmenter et un emploi stagnant, la Fed devra équilibrer les deux parties de son double mandat : soutenir les objectifs de plein emploi et de stabilité des prix. Même avec un cessez-le-feu au Moyen-Orient, l’inflation devrait rester élevée pendant un certain temps, ce qui suggère que la Fed devrait maintenir les taux ou même les augmenter. Les créations d’emplois non agricoles ont augmenté de 178 000 en mars, dépassant les attentes de 118 000. Cependant, les révisions ont été à la baisse dans 11 des 12 derniers mois rapportés depuis janvier 2025, avec une révision moyenne de -51 000 (source : US Bureau of Labor Statistics). Le nombre total d’employés non agricoles est resté relativement stagnant depuis la fin de 2024 après la reprise post-Covid. Si des coûts plus élevés entraînent un ralentissement de la croissance économique, cela serait négatif pour l’emploi et un marché du travail plus faible pourrait amener la Fed à réduire le taux des fonds fédéraux pour stimuler l’économie et l’emploi.

La probabilité d’une ou deux baisses de taux d’intérêt en 2026 a augmenté à 27,3 % le 9 avril, contre 14,1 % avant l’annonce du cessez-le-feu temporaire le 7 avril (source : CME FedWatch). Le cessez-le-feu a actuellement été convenu pour une période de deux semaines. La réaction initiale à l’annonce du cessez-le-feu a été que tout ce qui avait été vendu a rebondi et tout ce qui avait monté (énergie, dollar américain) a chuté. Cela a fait monter les prix des métaux précieux mercredi, les aidant à terminer la semaine en hausse.

Les banques centrales restent des acheteurs nets d’or. Les banques centrales ont acheté un total net de 27 tonnes d’or en février, une augmentation par rapport à janvier (5 t) (source : World Gold Council). La Banque nationale de Pologne a ajouté 20,2 tonnes d’or à ses réserves en février, son plus grand ajout depuis février 2025 (29 t). L’Ouzbékistan (7,8 t) et le Kazakhstan (7,7 t) ont également ajouté à leurs réserves en février. Les principaux vendeurs étaient la Turquie (-8,1 t) et la Russie (-6,2 t). Cela continue la tendance d’accumulation des banques centrales observée depuis la crise financière mondiale. L’année dernière, les banques centrales ont ajouté 863 tonnes à leurs réserves.

L’action des prix de l’or en mars donne un signal baissier. Un modèle d’englobement baissier s’est formé sur le graphique mensuel des prix, avec le prix en mars ouvrant plus haut et clôturant plus bas que le mois précédent. Cela coïncide avec le ralentissement du marché haussier fin janvier et le début de l’opération militaire américano-israélienne en Iran. Le dernier modèle d’englobement baissier (avril 2022) a été suivi de six mois consécutifs de baisse lorsque le prix de l’or a corrigé de 2 000 $/oz à 1 600 $/oz. Malgré cette action des prix, la correction actuelle pourrait être absorbée par une continuation du marché haussier en cours alors que plus d’inflation et de faibles taux réels soutiennent la demande. Cependant, si la tendance haussière de la semaine dernière s’inverse, le prochain niveau de support des prix pourrait se situer dans la région des creux de mars autour de 4 100 $/oz.

Argent

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Argent	76.10 $/oz	5.11%	77.64 $/oz	08/04/2026	69.82 $/oz	07/04/2026
Argent	64.91 €/oz	3.46%	66.36 €/oz	08/04/2026	60.40 €/oz	07/04/2026

L’action des prix de mars donne un signal baissier pour l’argent. Le graphique des prix de l’argent montre un modèle de chandelier d’englobement baissier pour mars sur le graphique mensuel des prix. Le prix en mars a ouvert plus haut que le prix de clôture de fin février, mais le prix a ensuite chuté et a terminé mars en dessous du prix qu’il était au début de février. Comme le modèle se produit sur un graphique mensuel, l’implication est qu’il pourrait y avoir plusieurs mois de consolidation et d’action de prix latérale à la baisse avant que le marché haussier ne reprenne.

Les ventes de barres et de pièces d’argent ont reculé en mars. Les ventes de barres et de pièces d’argent de la Perth Mint étaient de 976 450 oz en mars, une forte baisse par rapport à presque 2 moz en février, qui était le plus grand volume de ventes mensuelles depuis plus de deux ans. Les investisseurs ont profité de la forte vente qui s’est terminée début février pour augmenter leur exposition. Avec des ventes totales de plus de 4,6 moz au premier trimestre, 2026 a commencé beaucoup plus fort que 2025. Les ventes de pièces d’argent American Eagle de la US Mint ont également légèrement diminué en mars à 1,6 moz contre 1,7 moz en février, mais cela reste un total respectable. Les ventes au cours des trois premiers mois ont totalisé plus de 8,1 moz par rapport à 5,3 moz pour la même période l’année dernière, bien que 2025 ait eu le total annuel le plus bas depuis 2007.

Platine

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Platine	2,058 $/oz	3.47%	2,123 $/oz	09/04/2026	1,907 $/oz	07/04/2026
Platine	1,755 €/oz	1.90%	1,811 €/oz	09/04/2026	1,650 €/oz	07/04/2026

Les ventes de véhicules légers catalysés par les PGM font face à des vents contraires après un mois de mars et un premier trimestre 2026 solides pour les ventes de véhicules électriques à batterie (BEV) sur les principaux marchés européens. Ces ventes sont stimulées par des facteurs spécifiques aux véhicules et externes : disponibilité croissante de modèles abordables à travers l’Europe, réintroduction d’incitations à l’achat/propriété dans certains marchés et inquiétude des consommateurs alors que les prix de l’essence et du diesel augmentent plus rapidement que les prix de l’électricité dans le choc actuel des prix de l’énergie.

Dans l’UE au premier trimestre 2026, la part de marché des BEV a augmenté de 31 % en glissement annuel. Les ventes de BEV étaient plus élevées dans les deux plus grands marchés : en hausse de 41 % en glissement annuel en Allemagne, stimulées par des subventions à l’achat, et en hausse de 53 % en glissement annuel en France grâce à des réformes fiscales sur les voitures de société et des programmes de location sociale (source : T&E).

Au Royaume-Uni au premier trimestre 2026, la part de marché des BEV (22 %) reste bien en dessous de l’objectif pour l’année (33 %), malgré une augmentation des ventes de BEV de 15 % en glissement annuel et les constructeurs automobiles comptant sur des remises non durables pour stimuler la demande (source : SMMT).

Le graphique des prix du platine montre un modèle d’englobement baissier, similaire aux autres métaux précieux, mais avec une différence importante. Pour le platine, la baisse des prix en mars a été plus importante que le rallye des deux mois précédents, pour une inversion de prix plus forte, ce qui implique que le prix se négociera probablement latéralement à la baisse pendant plusieurs mois.

Palladium

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Palladium	1,525 $/oz	1.60%	1,625 $/oz	08/04/2026	1,429 $/oz	07/04/2026
Palladium	1,301 €/oz	0.00%	1,386 €/oz	08/04/2026	1,236 €/oz	07/04/2026

L’impact de la guerre n’a pas encore été pleinement ressenti en termes de demande de PGM. L’impact de la hausse des prix du pétrole qui a fait grimper considérablement les prix de l’essence n’est pas annulé simplement parce que le prix du pétrole a baissé. Un mois de prix élevés prendra du temps pour se répercuter dans l’économie mondiale et l’offre de pétrole restera contrainte pendant quelques mois alors que les réparations des infrastructures sont effectuées, laissant ouverte la possibilité d’une volatilité des prix supplémentaire même si le cessez-le-feu tient et devient une fin permanente des hostilités.

L’impact modifiera le choix de certains consommateurs en matière de voiture et de groupe motopropulseur, mais il reste à voir si cela change de manière significative la trajectoire globale de l’augmentation des ventes de BEV. Des rapports aux États-Unis suggèrent que ce sont les VE d’occasion qui sont plus recherchés plutôt que les neufs. De plus, la demande industrielle pourrait être touchée car les produits chimiques qui dépendent du pétrole ou du gaz naturel comme matières premières seront plus chers, bien que cela représente une petite partie de la demande globale de palladium.

L’action des prix du palladium a reflété celle du platine, avec le graphique des prix en chandelier montrant un modèle d’englobement baissier qui couvre l’action des prix des deux mois précédents, impliquant que des mouvements de prix latéraux à la baisse sont probables au cours des prochains mois.

AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX

Métal	Semaine sous revue	Édition précédente
Rhodium	$10,400/oz	$10,300/oz
Ruthénium	$1,770/oz	$1,770/oz
Iridium	$8,250/oz	$8,350/oz

Les perspectives de l’iridium, et dans une moindre mesure du ruthénium, sont renforcées par de nouveaux investissements dans la capacité de production d’hydrogène vert chez ITM Power, l’un des plus grands fabricants d’électrolyseurs à membrane échangeuse de protons (PEM). ITM Power a obtenu un investissement de 40 millions de livres sterling de Great British Energy, une entreprise publique du gouvernement britannique. De plus, le Département pour la sécurité énergétique et le zéro net attribuera une subvention de 46,5 millions de livres sterling.

Les catalyseurs à base d’iridium restent le catalyseur d’anode clé dans les électrolyseurs PEM, souvent, mais pas toujours, avec un peu de ruthénium aussi. Le prix relativement élevé pousse à l’économie mais pas à la substitution complète, tandis que le recyclage des métaux à partir d’électrolyseurs en fin de vie commence à se développer.

Une nouvelle ligne de fabrication automatisée avec une capacité annuelle de 1 GW pour la prochaine génération de stack d’ITM, Chronos, sera construite. La confiance dans la demande pour les électrolyseurs est basée sur un fort élan de commandes et un carnet de commandes croissant au cours des 24 derniers mois.

Il y a eu des fortunes divergentes pour les petits prix des PGM avec le rhodium en hausse, le ruthénium stable et l’iridium en légère baisse.

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