Evolution des métaux précieux – 16 mars 2026

POINT DE MARCHÉ

Que signifie un choc pétrolier pour les métaux précieux ? Historiquement, les chocs pétroliers ont eu un impact limité sur les prix des métaux précieux, la tendance des prix existante avant le choc pétrolier se poursuivant généralement. Cependant, l’impact sur l’économie au sens large peut influencer les prix des métaux. Les deux chocs pétroliers des années 1970 se sont produits pendant un marché haussier des métaux précieux et les prix ont continué à grimper après les chocs pétroliers, mais ont culminé et inversé leur cours une fois que l’économie américaine est entrée en récession. La guerre du Golfe en 1990 s’est produite alors que les prix des métaux précieux étaient en baisse et cette tendance s’est poursuivie car la guerre a coïncidé avec une récession. Cependant, l’invasion russe de l’Ukraine en 2022 et la guerre en Irak en 2003 sont survenues deux ans après une récession et l’économie au sens large était encore en renforcement, de sorte que le choc pétrolier n’a pas été suivi d’une récession.

OR

Le choc pétrolier a mis en attente les attentes de baisse des taux américains. Les marchés ont ajusté les probabilités de baisse des taux d’intérêt suite à la flambée des prix du pétrole, ce qui devrait entraîner une inflation plus élevée. Les projections du marché pour la réunion de décembre de la Fed montrent maintenant qu’une baisse est la plus probable et les chances d’une baisse ou d’aucun changement ont bondi, tandis que les chances de deux baisses ou plus se sont effondrées. Les données sur l’emploi ont indiqué de nouvelles baisses de taux alors que le rapport sur les emplois non agricoles a montré que 92 000 emplois ont été perdus en février et que les chiffres des mois précédents ont été révisés à la baisse, tandis que le chômage a légèrement augmenté à 4,4 % en février.

ARGENT

Alors que le prix de l’argent se consolide, les investisseurs en ETF ont réduit leurs avoirs. Les avoirs mondiaux en ETF d’argent ont encore diminué la semaine dernière de 6 moz à 817 moz, contre 863 moz au début de l’année. Janvier est généralement un mois fort pour les ventes de pièces d’argent aux États-Unis, et cette année n’a pas fait exception avec plus de 4,8 moz vendus par la Monnaie américaine. Les ventes ont également tendance à reculer en février et cela a été le cas cette année encore, bien qu’à 1,7 moz, elles aient été les plus élevées depuis cinq ans.

PLATINE

Avec les prix du panier PGM restant élevés, de nombreux producteurs réévaluent les projets dans leurs livres. Des études de faisabilité sont en cours pour de nombreux projets, certains devant être soumis à l’approbation du conseil d’administration vers le milieu de l’année. Si les prix restent à leurs niveaux actuels, il est probable que ces projets obtiendront un soutien pour un nouvel investissement. African Rainbow Minerals devrait terminer une étude de faisabilité sur Bokoni avant la fin de son exercice financier (juin 2026), après quoi une décision d’investissement sera prise. Si elle est approuvée, le projet pourrait redémarrer dans les 12 mois, ayant été mis en veille en 2025.

PALLADIUM

Toyota montre que les objectifs européens d’émissions de CO2 peuvent être atteints avec des hybrides et pas seulement des VE. L’objectif du groupe Toyota pour 2025-2027 est de 95 g/km de CO2 et il a atteint 94 g/km de CO2 pour janvier 2026. La part de VE du groupe en janvier 2026 n’était que de 7 %, indiquant le rôle joué par les véhicules légers à moteur à combustion interne/hybride (avec un autocatalyseur à base de PGM) dans la réduction des émissions de CO2 des véhicules.

AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX

L’iridium et le ruthénium (et le platine) devraient bénéficier des projets d’hydrogène en Allemagne qui ont reçu un nouveau cadre législatif favorable. La loi sur l’accélération de l’hydrogène a été adoptée fin février et l’infrastructure de l’hydrogène est désormais classée comme étant d’intérêt public primordial. Les domaines couverts par la loi incluent une large gamme d’infrastructures, y compris des électrolyseurs à grande échelle, la production d’hydrogène à partir de sources biogéniques et des terminaux d’importation pour l’hydrogène et ses dérivés tels que l’ammoniac et le méthanol.

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