Evolution des métaux précieux – 24 novembre 2025

Or

Les probabilités de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis pour la réunion de décembre de la Fed ont diminué. Le marché avait initialement estimé ces probabilités à environ 50/50, mais elles sont maintenant réduites à un tiers après la publication des minutes de la dernière réunion de la Fed. Ces minutes montrent que le FOMC prévoit une croissance du PIB réel légèrement plus forte, tandis que les tarifs devraient exercer une pression à la hausse sur l’inflation, suggérant qu’une nouvelle baisse des taux n’est pas nécessaire. Cependant, le marché pourrait avoir réagi de manière excessive, car les données sur le marché du travail restent faibles. Si la Fed tarde à assouplir sa politique monétaire, cela pourrait être négatif pour l’or. Le prix de l’or a légèrement baissé la semaine dernière alors que le prix continuait de se consolider.

Argent

La demande d’argent en Inde a entraîné une augmentation significative des importations en octobre, atteignant plus de 2,7 milliards de dollars, soit environ 56 moz, soit le double de la quantité importée en septembre. Une réduction de 7,6 moz d’argent a quitté les entrepôts du COMEX la semaine dernière, réduisant les inventaires totaux à 462 moz, le niveau le plus bas depuis mars. Les inventaires de la LBMA ont grimpé à 844 moz en octobre, en hausse par rapport à 790 moz en septembre, atteignant leur plus haut niveau en un an. L’utilisation de l’argent dans les cellules solaires est réduite plus agressivement, les chercheurs travaillant à le remplacer par des métaux moins coûteux tels que le cuivre, l’aluminium ou le nickel.

Platine

Sur le Western Limb du Bushveld, Eastplats a sécurisé une facilité de 1 million de dollars canadiens pour soutenir la montée en puissance de la mine Crocodile River redémarrée, et Wesizwe fait progresser le projet Bakubung. Les prix plus élevés des PGM se traduisent par des marges plus élevées et une reprise des investissements. Un nouveau projet minier a été officiellement ouvert en Afrique du Sud, avec la première production de concentré lors de la cérémonie d’ouverture de la mine Platreef d’Ivanplats.

Palladium

Le prix plus élevé du palladium soutient la production, offrant un sursis à la mine Lac des Iles d’Impala Canada, dont la fermeture prévue en 2026 a été repoussée à 2027. La crise des puces automobiles est résolue pour l’instant, mais elle rappelle les risques potentiels pour la chaîne d’approvisionnement du marché automobile mondial.

AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX

Le ruthénium a été le meilleur performeur en 2025, avec un prix atteignant un record en août et actuellement en hausse de 89 % depuis le début de l’année. La demande pour les disques durs a accéléré avec l’utilisation croissante pour le stockage de données des applications d’IA. L’iridium a été beaucoup moins volatil et a terminé comme le moins performant, avec un prix revenu à son niveau de début d’année.

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