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Evolution des Métaux Précieux – 26 janvier 2026
ANALYSE DU MARCHÉ
L’exceptionnelle performance de l’argent par rapport à l’or au cours des neuf derniers mois indique que le rallye pourrait toucher à sa fin (du moins pour l’instant). Historiquement, l’argent a surpassé l’or dans les dernières phases des rallyes de prix. Le ratio or/argent est passé de 105 en avril 2025 à un minimum de 49 la semaine dernière, le niveau le plus bas depuis 2013, même si le prix de l’or a continué d’atteindre des sommets historiques. Le rallye du prix de l’argent est devenu le plus extrême depuis 1980, lorsque les frères Hunt tentaient de monopoliser le marché. Le 23 janvier, lorsque le prix de l’argent a dépassé 100 $/oz, il était 54 % au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours. Bien que les investisseurs puissent avoir des préoccupations légitimes concernant les risques géopolitiques, la politique monétaire et budgétaire des États-Unis, et le sort du dollar américain, l’histoire suggère que ce rallye est beaucoup plus proche de sa fin que de son début. Quelle que soit l’évolution, la volatilité des prix restera probablement élevée pendant un certain temps.
OR
| Métal | Clôture | Variation Hebdo | Maximum | Date du maxi | Minimum | Date du mini |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Or | 4,981 $/oz | 8.49% | 4,988 $/oz | 23/01/2026 | 4,660 $/oz | 20/01/2026 |
Le prix de l’or a atteint un nouveau sommet record de 4,988 $/oz la semaine dernière, apparemment propulsé par le désaccord entre les États-Unis et l’Europe concernant le Groenland. Cependant, l’or a continué de grimper même si la question du Groenland semblait réglée, Trump annonçant qu’il y avait un cadre pour un accord. 5,000 $/oz pourrait agir comme un attracteur à court terme, mais une fois que le prix y parvient, la question est : le rallye peut-il être soutenu ? Cela pourrait dépendre du sentiment des traders et de la volonté des participants du marché de passer de la recherche de gains supplémentaires à la prise de bénéfices.
ARGENT
| Métal | Clôture | Variation Hebdo | Maximum | Date du maxi | Minimum | Date du mini |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Argent | 100.64 $/oz | 13.30% | 100.91 $/oz | 23/01/2026 | 90.35 $/oz | 21/01/2026 |
L’argent a dépassé les 100 $/oz la semaine dernière, un nouveau record, suivant largement la force du marché de l’or alors que les tensions géopolitiques autour du Groenland ont entraîné des flux de refuge. D’un point de vue technique, ce rallye semble maintenant très étendu. L’indice de force relative (RSI) quotidien reste au-dessus de 70, signalant des conditions de surachat, bien qu’il y ait actuellement une divergence car le RSI était beaucoup plus élevé au pic de prix inférieur fin décembre. L’exposition nette longue spéculative aux futures a continué de croître en janvier, passant de 146 moz à 160 moz semaine après semaine. Cela dit, le positionnement reste bien en deçà des extrêmes observés en 2025, lorsque la longueur nette spéculative a culminé près de 300 moz, ce qui suggère qu’il y a encore un potentiel pour un engagement supplémentaire des investisseurs.
PLATINE
| Métal | Clôture | Variation Hebdo | Maximum | Date du maxi | Minimum | Date du mini |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Platine | 2,748 $/oz | 18.97% | 2,750 $/oz | 23/01/2026 | 2,316 $/oz | 20/01/2026 |
Le prix du platine a bondi à un nouveau record de 2,750 $/oz la semaine dernière, alors qu’il a augmenté de plus de 10 % jeudi en suivant l’or à la hausse. Le marché reste tendu et le métal continue d’affluer dans les coffres américains, les stocks du NYMEX augmentant de 30 koz cette année pour atteindre 675 koz. Les prix élevés des PGM encouragent le développement de projets. Tharisa a repris la construction du projet Karo Platinum au Zimbabwe. Le projet Karo est un développement en fosse à ciel ouvert situé sur le Great Dyke, qui abrite un gisement de PGM. Sa mise en œuvre avait été suspendue alors que le prix du platine était faible. La production annuelle devrait être d’environ 200 koz de PGM, avec la première production de minerai actuellement prévue pour mi-2027.
PALLADIUM
| Métal | Clôture | Variation Hebdo | Maximum | Date du maxi | Minimum | Date du mini |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Palladium | 2,011 $/oz | 13.02% | 2,029 $/oz | 23/01/2026 | 1,792 $/oz | 19/01/2026 |
Le palladium a continué de sous-performer le platine. Le prix a rebondi la semaine dernière, le ramenant au-dessus de 2,000 $/oz, mais est resté en dessous de son sommet de décembre. Les véhicules électriques continuent de bénéficier de soutiens en Europe. Le programme de subventions de 3 milliards d’euros de l’Allemagne a été étendu pour inclure tous les constructeurs automobiles, y compris les marques chinoises. Les mesures de soutien aux véhicules électriques en Europe renforcent une trajectoire de demande plus douce pour le palladium dans les catalyseurs automobiles, bien que le déclin soit relativement progressif à court terme avec une baisse d’environ 1 % de la demande en Europe occidentale projetée pour cette année.
AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX
| Métal | Semaine sous revue | Édition précédente |
|---|---|---|
| Rhodium | 10,650 $/oz | 10,550 $/oz |
| Ruthénium | 1,520 $/oz | 1,520 $/oz |
| Iridium | 6,650 $/oz | 6,500 $/oz |
L’iridium a atteint un sommet de près de cinq ans avec un prix atteignant 6,650 $/oz et à portée de son pic historique de 6,750 $/oz. Le prix du rhodium a fait un pas en avant la semaine dernière tandis que le prix du ruthénium est resté à son niveau record.
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