Evolution des métaux précieux – 30 mars 2026

GOLD

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Or	4,516 $/oz	-1.48%	4,602 $/oz	25/03/2026	4,204 $/oz	23/03/2026

Les ventes de réserves d’or par les banques centrales retirent un soutien à la demande d’or. La banque centrale turque a réduit ses réserves d’or d’environ 53 tonnes à 772 tonnes. Cela résulte de ventes de 22 tonnes et de swaps de devises adossés à l’or de 31 tonnes. Bien que cela ne concerne qu’une banque et que d’autres puissent encore accumuler des réserves, cela montre que les réserves des banques centrales sont utilisées en période de stress financier et économique, l’or jouant son rôle d’actif liquide sans contrepartie. Les banques centrales ont ajouté 863 tonnes d’or à leurs réserves l’année dernière. Si les turbulences du marché poussent les banques centrales à réduire leurs achats ou à vendre de l’or, cela impacte une grande partie de la demande.

Les annonces du président Trump continuent de provoquer de la volatilité sur le marché au milieu du conflit en cours au Moyen-Orient. Le prix de l’or a chuté fortement lundi dernier, atteignant un creux de 4,099 $/oz, avant de rebondir au niveau de 4,400 $/oz, qui marquait également le creux début février. Au cours du week-end précédent, le président Trump avait menacé d’attaquer les centrales électriques iraniennes si le détroit d’Ormuz n’était pas ouvert dans les 48 heures. Cependant, plus tard lundi, le président a reporté les frappes. Bien que les fluctuations très court terme du prix puissent être dictées par les annonces de politique étrangère des États-Unis, la tendance à court terme semble toujours baissière alors que le prix se consolide après sa montée spectaculaire à des niveaux records en janvier.

SILVER

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Argent	70.38 $/oz	0.91%	74.56 $/oz	25/03/2026	63.22 $/oz	23/03/2026

La production d’argent du groupe KGHM a rebondi au cours des deux premiers mois de l’année. L’entreprise est un mineur de cuivre qui produit des quantités significatives d’argent en tant que sous-produit. En 2025, la production d’argent du groupe était de 1,323 tonnes (42.5 moz) de ses mines en Pologne, en Amérique du Nord et au Chili. L’année dernière, la production en février a été impactée par la maintenance des usines de traitement, ce qui a réduit la production raffinée. Cette année, la production au cours des deux premiers mois de l’année était de 252.3 tonnes (8.1 moz).

Coeur Mining a mis à jour ses prévisions de production suite à l’acquisition de New Gold. Le portefeuille de New Gold comprend deux mines d’or qui ont de l’argent et du cuivre en sous-produit. Coeur s’attend maintenant à produire entre 18,680 koz et 21,930 koz d’argent cette année. Cela représente une augmentation par rapport à 17.9 moz en 2025 et inclut entre 480 koz et 630 koz des nouvelles mines, ce qui implique qu’il y a un potentiel pour que les mines existantes augmentent leur production. L’argent a initialement chuté fortement lundi, atteignant un nouveau creux pour l’année en intrajournalier, mais a ensuite rebondi. Le prix a rebondi au-dessus de 70 $/oz mais si le support autour de 64 $/oz est cassé, le prochain niveau pourrait être 55 $/oz.

PLATINUM

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Platine	1,889 $/oz	-4.40%	2,000 $/oz	25/03/2026	1,782 $/oz	23/03/2026

Malgré des prix élevés du panier PGM offrant des marges saines pour les producteurs, le sentiment général parmi les mineurs lors de la récente journée de l’industrie des PGM à Johannesburg est celui de la prudence. Une histoire de volatilité des prix, y compris de longues périodes avec des prix déprimés, signifie que les directions priorisent les bilans et les rendements plutôt que l’expansion de la production, que les prix encore relativement élevés incitent. Les annonces récentes se sont concentrées sur les extensions de la durée de vie des mines, le contrôle des coûts, la construction de bilans solides et la fourniture de rendements aux actionnaires. L’incertitude des prix à long terme reste le problème central, surtout avec la croissance des BEV exerçant une pression sur la demande à long terme des catalyseurs automobiles. Les taux de rentabilité des prix pour les grands projets de capex sont élevés. Les dirigeants suggèrent que les investissements à grande échelle dans de nouvelles mines et puits nécessiteraient des prix soutenus bien au-dessus des niveaux actuels.

La production de PGM en Afrique du Sud a bien démarré en janvier. Janvier est généralement un mois faible en termes de production totale en raison de la reprise des opérations après les vacances du Nouvel An. Cependant, les données de Statistics South Africa montrent que cette année, la production était nettement meilleure que les trois années précédentes. Le prix du platine a suivi la même trajectoire que les autres métaux précieux la semaine dernière, chutant initialement mais se redressant ensuite par rapport à ses creux, mais contrairement à l’argent, il a clôturé en baisse sur la semaine.

PALLADIUM

Métal	Clôture	Variation Hebdo	Maximum	Date du maxi	Minimum	Date du mini
Palladium	1,400 $/oz	-2.59%	1,480 $/oz	25/03/2026	1,344 $/oz	26/03/2026

Les véhicules légers avec un catalyseur automobile à base de PGM représentaient encore plus de 80 % des véhicules immatriculés dans l’UE au cours des deux premiers mois de 2026, malgré la forte croissance des véhicules électriques à batterie (BEV). Les BEV ont conduit les immatriculations de voitures dans l’UE à la hausse en février avec des immatriculations en hausse de 20.6 % en glissement annuel à 158,000, tandis que le marché total a augmenté de seulement 1.4 % en glissement annuel à 865,000, grâce à un choix croissant de modèles abordables et à la réintroduction d’un programme d’incitation en Allemagne. La part des BEV dans l’UE a atteint 18.8 % au cours des deux premiers mois de l’année, contre 15.4 % sur la même période en 2025, l’Allemagne et la France, les deux plus grands marchés, représentant près de la moitié des 312,400 nouveaux véhicules BEV immatriculés à ce jour. Les nouveaux modèles BEV, y compris la Renault R5 et la BYD Dolphin, sont populaires auprès des consommateurs, offrant désormais une autonomie suffisante à des prix compétitifs avec les hybrides à essence.

Les ventes en Allemagne sont stimulées par un programme d’adoption des BEV socialement ciblé ; cela cible les ménages à faible/moyen revenu dans leur transition vers une mobilité respectueuse du climat. Les BEV reçoivent une subvention de base de 3,000 €, augmentée jusqu’à 6,000 € pour les ménages à faible revenu avec enfants. Certains hybrides catalysés par PGM efficaces (PHEV et EREV) peuvent également être éligibles à des subventions allant jusqu’à 4,500 €. Le prix du palladium a terminé la semaine à 1,400 $/oz mais se trouve dans une zone de support.

AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX

Métal	Semaine sous revue	Édition précédente
Rhodium	10,900 $/oz	11,750 $/oz
Ruthénium	1,795 $/oz	1,895 $/oz
Iridium	8,400 $/oz	8,400 $/oz

La France a récemment confirmé des fonds pour l’ajout d’une capacité d’électrolyse de l’hydrogène de 1 GW. Cela devrait être positif pour la demande d’iridium et de ruthénium dans les électrolyseurs, avec un mélange de membrane échangeuse de protons (PEM) et d’électrolyse alcaline de l’eau (AWE) probable, bien que non spécifié dans l’appel d’offres. Il est destiné uniquement à un usage industriel direct, dans des applications où aucune alternative d’électrification économiquement viable n’existe. Le soutien financier aidera à compenser les coûts supplémentaires liés à l’électricité utilisée pour produire de l’hydrogène renouvelable/bas carbone par rapport à l’hydrogène dérivé de combustibles fossiles moins cher. Le soutien, approuvé dans le cadre des règles d’aide d’État de l’UE, sera sous forme de prime fixe pendant 15 ans.

Peut-être de manière controversée, le programme soutient la production d’hydrogène utilisant de l’électricité provenant à la fois des énergies renouvelables et de l’énergie nucléaire, qui est particulièrement bien représentée en France. Les fonds seront attribués par le biais d’un processus d’appel d’offres compétitif sur trois tours d’appel d’offres. Le premier appel d’offres implique 200 MW de capacité d’électrolyse avec un budget estimé à 797 millions d’euros. Cela fait partie de l’ambition de la France d’installer 4.5 GW de capacité d’électrolyseur d’ici 2030 et 8 GW d’ici 2035. Les prix du rhodium et du ruthénium ont légèrement baissé la semaine dernière, tandis que le prix de l’iridium est resté inchangé.

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