Evolution des métaux précieux – 10 novembre 2025

Or

Les coûts de la joaillerie en or pourraient augmenter en Chine suite à la réduction du remboursement de la TVA pour l’or. Ce changement impacte les usages industriels et de joaillerie, mais les lingots d’investissement ne sont pas concernés. La réduction du remboursement de la TVA de 13% à 6% pour les achats à des fins industrielles et de joaillerie sur le Shanghai Gold Exchange (SGE) et le Shanghai Futures Exchange a été annoncée le 1er novembre et s’applique immédiatement. La Chine, qui a les plus grandes ventes de bijoux en or au monde, a vu ses achats de consommateurs contraints par le prix élevé de l’or, avec une baisse de 25% des ventes au cours des trois premiers trimestres de l’année par rapport à l’année précédente.

Argent

La pause dans l’enthousiasme à la hausse a persisté la semaine dernière. Les prix au comptant ont évolué dans une fourchette étroite et ont trouvé un support au niveau de 47 $/oz. L’activité de trading est restée modérée avec des avoirs ETF stables par rapport à la semaine précédente à 814 moz. Les avoirs ETF ont augmenté de seulement 14% depuis le début de l’année, tandis que les prix au comptant ont bondi de 65% sur la même période. Comme pour les métaux précieux en général, l’argent se stabilise dans une consolidation saine avant toute nouvelle hausse potentielle.

Platine

La production de platine en Afrique du Sud a diminué en 2025. La production raffinée de platine en Afrique du Sud devrait être inférieure à 3,6 moz en 2025, contre 3,9-4,0 moz par an de 2022 à 2024. Cette baisse structurelle reflète une combinaison de fermetures de mines et de réductions dues à des prix plus bas des PGM et à un manque d’investissement, ainsi que des contraintes de traitement. L’année prochaine, la production devrait se redresser quelque peu, aidant à augmenter l’offre mondiale de platine.

Palladium

Le prix du palladium a de nouveau chuté la semaine dernière, sous-performant par rapport aux autres métaux précieux depuis que les prix ont atteint un sommet en octobre. La demande de palladium devrait se contracter de 2% cette année avec l’augmentation de la part de marché des véhicules électriques à batterie (BEV). Cependant, avec le changement de politique aux États-Unis, les ventes de véhicules à moteur à combustion interne devraient mieux se maintenir l’année prochaine, soutenant ainsi la demande de palladium.

AUTRES MÉTAUX PRÉCIEUX

Le secteur de l’hydrogène montre des signes de stabilisation après une période prolongée de sentiment baissier. L’UE a dévoilé une initiative de plusieurs milliards d’euros pour accélérer l’adoption de l’hydrogène vert dans les applications aéronautiques et maritimes. Hyundai a confirmé ses plans pour commencer la production de masse de son véhicule électrique à pile à combustible NEXO de nouvelle génération en Europe et en Amérique du Nord cette année.

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